汽車行業(yè)繼續(xù)分化 微客市場(chǎng)成為新亮點(diǎn)

 

6月汽車行業(yè)繼續(xù)分化，SUV、微客銷量增速好于預(yù)期；上半年大中客、SUV、轎車增速超越行業(yè)平均水平，微客走出低谷，重卡需求持續(xù)低迷。行業(yè)仍表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，繼續(xù)看好大中客車龍頭公司及業(yè)績(jī)具改善空間的乘用車及零部件公司，繼續(xù)看好宇通客車、長(zhǎng)安汽車、上汽集團(tuán)、華域汽車、精鍛科技、一汽富維。

 

大中客車：預(yù)計(jì)3季度將迎來校車采購(gòu)高峰期。6月客車銷量2.05萬輛，同比下降3.85%，其中大中客車銷量仍實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)0.92%，客車增速下滑主要是受輕客需求的下滑影響。1-6月大中客車銷量同比增長(zhǎng)9.02%，校車銷量1.1萬輛，比重達(dá)到10%。預(yù)計(jì)8月將進(jìn)入校車采購(gòu)的一年中的又一高峰期，預(yù)計(jì)龍頭公司8月銷量同比增速將明顯回升，繼續(xù)首推大中客車龍頭公司宇通客車。

 

交叉型乘用車：已經(jīng)走出底部，預(yù)計(jì)7月累計(jì)增速轉(zhuǎn)正。6月交叉型乘用車銷量17.67萬輛，同比增長(zhǎng)16.7%，遠(yuǎn)好于市場(chǎng)預(yù)期，2季度行業(yè)從底部逐步復(fù)蘇。1-6月交叉型乘用車銷量合計(jì)119.60萬輛，同比下降0.8%，基本與去年同期持平。在此繼續(xù)維持前期報(bào)告觀點(diǎn)：政策退出使得2011年微客受影響最大，但政策退出效益將遞減，2012年微客受其影響將相對(duì)減少，預(yù)計(jì)下半年交叉型乘用車需求增速將遠(yuǎn)高于上半年，繼續(xù)看好微客相關(guān)公司，如長(zhǎng)安汽車等。

 

轎車：6月銷量增速符合市場(chǎng)預(yù)期，繼續(xù)關(guān)注分化。6月轎車銷量88.6萬輛，同比增長(zhǎng)10.8%，符合市場(chǎng)預(yù)期。上半年累計(jì)銷量522.99萬輛，同比增長(zhǎng)5.54%。

 

上半年自主品牌轎車銷售142.33萬輛，同比下降6.8%，占有率同比下降3.6個(gè)百分點(diǎn)。自主品牌需求遠(yuǎn)弱于合資品牌。受經(jīng)濟(jì)向下及7月是行業(yè)淡季影響，我們預(yù)計(jì)7月銷量增速將環(huán)比回落。

 

重卡：6月銷量繼續(xù)環(huán)比回落，短期內(nèi)仍難回暖。6月重卡銷量5.15萬輛，同比下滑19.5%，半掛牽引車6月份銷量下降15.3%，工程車銷量同比下降20.9%，上半年重卡銷量37.08萬輛，同比下降31.81%，維持前期報(bào)告觀點(diǎn)：短期內(nèi)重卡需求仍難以回暖，預(yù)計(jì)7月重卡終端需求仍處于低迷期。